El ataque a Irán dinamita el escenario 'perfecto' de los mercados y pone en jaque la bajada de tipos

El ataque conjunto de Israel y Estados Unidos contra Irán ha disparado la incertidumbre global, poniendo fin al escenario 'casi perfecto' en el que estaban instalados los mercados. Así lo ha explicado José Andrés Álvarez, asesor de inversiones de Renta 4 Banco, en el programa "Mediodía en COPE León", donde ha analizado las profundas implicaciones económicas de la nueva crisis en Oriente Medio.

Según Álvarez, los mercados vivían en un entorno de 'Ricitos de oro', con un crecimiento razonable, la inflación moderándose y expectativas de bajadas de tipos. Sin embargo, este equilibrio se ha roto. "La geopolítica siempre es el factor que puede romper este equilibrio, y eso es exactamente lo que ha ocurrido con Irán", ha señalado el experto.

El riesgo se dispara

La intervención del fin de semana ha sido más contundente de lo esperado, abriendo la puerta a un conflicto más prolongado. Como consecuencia, "los índices que miden el riesgo geopolítico global han subido con mucha fuerza, hasta niveles que no se veían desde los atentados del 11 de septiembre", ha detallado Álvarez. Esto refleja la seriedad con la que el mercado percibe este nuevo escenario.

Los índices que miden el riesgo geopolítico global han subido con mucha fuerza, hasta niveles que no se veían desde los atentados del 11 de septiembre"

José Andrés Álvarez

Asesor de inversiones de Renta 4 Banco

Impacto directo en la energía

La reacción más inmediata se ha producido en las materias primas energéticas. El petróleo llegó a subir alrededor de un 31 por 100, y el gas cerca de un 80 por 100 en los primeros días tras el ataque, ha explicado el asesor de Renta 4 Banco. Esta sensibilidad se debe al papel crucial de Irán en el mercado energético.

Irán es un actor clave que produce aproximadamente 3,4 millones de barriles de petróleo al día y posee la segunda mayor reserva de gas del mundo, solo por detrás de Rusia. Una interrupción en su suministro, aunque sea parcial, genera tensiones inmediatas en los precios al reducir la oferta disponible.

Amenaza para la inflación

Uno de los principales riesgos macroeconómicos es el repunte de la inflación. ["Si el petróleo y el gas se mantienen elevados durante un período prolongado, pueden trasladarse a los costes de transporte, a la industria y, en última instancia, a los precios al consumidor"], ha advertido Álvarez. Este escenario complicaría la desinflación observada hasta ahora.

Si los precios de la energía vuelven a presionar la inflación, los bancos centrales podrían verse obligados a actuar con más cautela"

José Andrés Álvarez

Asesor de inversiones de Renta 4 Banco

Con una inflación de nuevo al alza, los bancos centrales tendrían menos margen para actuar. Los mercados, que apostaban por recortes de tipos de interés en los próximos meses, se enfrentan ahora a un posible retraso en las bajadas o a una menor intensidad en las mismas. En definitiva, el entorno ideal para los mercados ha dado paso a un nuevo foco de riesgo donde la geopolítica vuelve a ser un factor muy relevante.