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Línea Editorial 3/01/2015

La prima, récord a la baja

El año ha empezado con la prima de  riesgo por debajo de los 100 puntos básicos. Es una excelente noticia porque no hace mucho, en 2012, esa prima que mide el riesgo-país estaba cerca de los 700 puntos. Aquello suponía un coste altísimo para financiar la deuda pública y supuso también que estuviéramos al borde del rescate. Las reformas del actual Gobierno alejaron una solución que hubiera sido muy difícil de aplicar y que habría provocado mucho sufrimiento. La prima en estos niveles hace más barato el crédito y ayuda al crecimiento. Pero conviene no dejarse llevar por el entusiasmo. El último descenso de la prima de riesgo ha sido provocado en gran medida  por las  palabras de Draghi: el máximo responsable del Banco Central Europeo ayer mismo anunciaba que seguirá luchando contra la deflación. La bajada de los precios indica un bajo tono de la economía. El BCE adelanta que mantiene los tipos bajos y que puede poner en marcha la compra masiva de deuda. Para combatir el peligro de la recesión, Draghi va a inyectar más liquidez. Pero hay  una cara negativa en estas noticias. Si Europa no crece será difícil acercarnos el año que viene a un crecimiento del 2,5 por ciento que nos hace mucha falta para que se puedan crear en torno a medio millón de puestos de trabajo.

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